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通信行业周报:建议关注中报行情,在物联网和5G板块寻找质优成长股

发布时间:2017-07-09    研究机构:中泰证券

市场回顾:

上周沪深300下跌0.30%,中小板上涨0.36%、创业板上涨0.96%。TMT大板块中通信板块上涨1.65%,电子上涨1.85%,计算机和传媒分别上涨0.53%和下跌0.37%。通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:远望谷(36.59%)、汇纳科技(35.54%)、路畅科技(32.22%)、熙菱信息(15.55%)、中富通(14.95%)。本周跌幅前五名的公司分别为:光迅科技(-6.62%)、高斯贝尔(-5.19%)、特发信息(-4.68%)、迅游科技(-3.75%)、迪威视讯(-3.35%)。

投资建议:

中报前瞻:业绩增速有望回暖,建议关注中报表现较好的标的。在此前几周的周报中,我们对白马股的股价空间、成长股的投资机会以及市场风格切换等问题进行了分析和探讨。随着中报季的临近,中报业绩表现较好的公司有望获得投资者的青睐。目前,通信行业共有56家上市公司公布了2017年半年业绩预告,从已经预披露上半年业绩的信息来看,上半年行业整体的业绩增速较一季度有所回升,但考虑到行业整体估值水平仍然偏高,出现行业整体上涨的可能性不高,我们建议投资者精选业绩表现较好的标的。从业绩预告的披露信息来看,星网锐捷(002396)、拓邦股份、光环新网、高新兴、海能达等公司的PEG小于1,建议投资者关注。对还未披露业绩预告的上市公司,我们预测宜通世纪、中兴通讯、中天科技、亨通光电的业绩增速较高,建议投资者关注。

移动积极推动5G商用,相关投资行情有望在2018年启动。由于5G标准还未确定,所以此次展会上设备商并没有实在的干货,主要还是集中展示一些实验进度以及对未来5G应用的设想等。运营商方面,移动在5G方面的计划推进进度明显领先于电信和联通。虽然三大运营商均表示2020年实现5G商用,但移动在5G试验和试商用的进度明显领先于电信和联通。考虑到三大运营商的资金实力,移动有望成为国内率先实现5G规模化商用的运营商。参考移动5G建设的计划时间表,国内5G市场的投资行情有望在2018年启动。具体的投资方向:设备商建议关注中兴通讯、烽火通信;天线建议关注通宇通讯、摩比发展(港股)和京信通信(港股);光模块建议关注光迅科技。

移动物联网布局闪耀MWC大会,。物联网的发展主要面临两大问题:1)应用分散难以快速起量;2)终端模组价格偏高制约大规模普及。下游应用方面,目前还是以智能表具为代表的公用事业在政府部门的推动下有望加速普及,后续其他应用暂时还看不到起量的可能。在政府部门先期推动公用事业普及物联网技术后,成本也有望得到下降。从产业链各个环节来看,随着运营商年底逐步完善商用网络、芯片商明年逐步推出低成本芯片方案、模组商积极和芯片商开展合作开发相应模组产品,我们预计通信模组的价格在明年有望获得进一步下降。具体的投资建议,智能表具建议投资者关注新天科技、金卡智能、三川智慧。通信模块、MCU方面建议关注高新兴、广和通、拓邦股份、汉威电子。物联网平台厂商建议关注宜通世纪。

风险提示:5G推进进度不及预期;物联网产业发展不及预期;市场系统性风险。

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